杨歌是一名不折不扣的学霸，毕业于清华大学工程力学系，获得国家发明专利，并第一作者身份刊登学术论文于国家学术期刊。大学开始创业，先后创立立青年精英商业联合汇(CAYE 凯业网)、东信康达数字医疗、清远阳明科技等七家企业，期间获得过国家发明专利并荣获国家改革开放 30 周年企业奖。而后进入投资界，2015年成立了早期股权投资公司——星瀚资本，至今投资30余个项目。即使做了九年投资，看过成千上万个项目，杨歌仍然认为投资是一件十分麻烦的事情，既不能太感性，也不能太理性，需要考虑的维度有上百个。

“做了4年投资，从来没有丢过项目”

工科出身的杨歌是一个十足理性的投资人，善于总结方法论，在人和团队的判断上，他总结了“3段4点6商”法则。3段指的是创业从0到1、从1到3、从3到万的3个阶段所需要的能力，创业者能够具备其中几个，然后根据星瀚团队及星瀚拥有和所能影响的资源帮其补足;4点指的是创业者有没有对行业的认知力和视野、有没有极强的决断力和行动力、有没有很强的学习能力来迭代自己、在遇到困难时会不会放弃;6商指的是理商、情商、财商、逆商、政商和德商。

杨歌认为在6商中，企业经营越到中后期，“政商”的作用越为重要。所谓政商，指的是创业者运筹帷幄，运用周围资源的能力，并在整合资源的过程，使自己处于一个比较有利的地位。通常政客都有这种能力，无论是《纸牌屋》还是三国历史中，重点描述的都是政商。对做企业的人而言，这种能力也同样重要。“我们看到真正跑到 B 轮以后的大的企业家、C 轮 D 轮也好，成长上市的企业家都是政商极高的人，他们能够运筹帷幄自己的资源，能够知道在什么点位跟谁促进合作是非常重要的，是一个综合化的能力。”

杨歌是一个长时间坚持自我思考、并且视野非常开阔的一个人，因此他也更青睐于同类型的创业者。除了对人以及团队的判断，星瀚资本也笃定价值投资。在其所有的投资项目中，也印证了价值投资作为主线的内在逻辑。杨歌也说自己没有所谓的投资偏好，“如果要说偏好，那就是价值投资，投资真正有价值的企业，尊重所有产业的客观发展规律。”

近几年，创投界的风口一个接一个，从智能硬件到VR到共享到再到无人货架，风口来得快去得也快，“我们绝对不会做盲目追逐风口的事情。”杨歌说，“你有能力你就自己去掀起一波风口，没那能力你就经营好自己，人家引的风口绝对会存在大批投机者在炒作。”2018年的三大风口：小程序、新零售、区块链，杨歌保持着持续关注但很少出手。他告诉B2B内参，星瀚资本要成为一家尊重价值，尊重有水平的人的投资机构，“最终的回报是通过价值创造的，而不是投机。”

看一个人的现在要回到他的过去。杨歌是一个连续创业者，从大学期间就开始创业，虽然经历了许多挫折，但给了他深刻的感受：创业从来不是一件容易的事，科技成果转化难度大，坚持价值非常难。杨歌提到，现在在资本市场大热的人工智能领域也存在不少的泡沫。在他所接触一些科技类项目中，有些创业者连人工智能基本的概念和常识都搞不清楚，只是披着“人工智能”的外衣。近一两年，他在各种不同的场合讲解到底什么是真正的人工智能，试图挤掉那些泡沫，让真正能创造价值的项目和创业者显现出来。

注重投后管理是星瀚资本的一大特色。这是因为早期项目的创业者在自己的领域深耕多年，对业务非常熟悉，但是在财务、市场运营等方面不是那么擅长。因此，星瀚资本在投资每个项目后，会定期给出健康体检报告、舆情观察、行研报告等，通过分析企业的财务、业务、法务等情况，指出其中的问题，并为其提供资本资源、媒体资源、品牌建设以及合作型资源等帮助。“尤其是一些成长型、商业模式逐渐成型的项目，我们能够帮助其去做运营管理和资源配送。”杨歌说。至今让他引以为豪的一点是，做投资4年从没丢过项目，即使面临竞争，他也信心十足，“因为我们绝对能点到创业者和行业最深的痛点。”

产业升级的机会

产业升级是面向供应链的改革，牵涉衣食住行等重要的民生领域，让生产制造、供应、仓储、物流、流转、分销到零售整个过程变得效率更高。作为一家专注于天使轮和早期的VC，产业升级也是星瀚资本关注的一个重要领域，从成立之初就开始布局，如今已占到所投项目数量的40%以上。

在接受B2B内参专访前一天，杨歌还去尽调了一个供应链仓储自动化项目，创始人从日本企业出来，学习了一套信息化管理的能力。在和创始人沟通时，杨歌有强烈的共鸣。在他看来，目前供应仓储物流环节需要大量的标准，而这个项目契合了B2B的本质，提升供应链效率，降本增效。“在投资产业升级这个赛道时，关键是要看懂每个行业如何降本增效，把它内在的逻辑想清楚。”杨歌表示。

消费品供应链平台鲜世纪是星瀚资本投资的另一个产业升级项目。创始人采用系统化管理，把所有的运营管理成本全部量化，分成五块：采购经销成本、物流成本、仓储成本、人力运营管理成本以及金融成本。每一个成本里面都会拆解成非常小的因子，通过每一个细节把成本降到最低。鲜世纪成立于2015年，总部在上海，一年时间扩张到苏锡常地区，在三个月之内，就做到了苏州市场份额第一。并且在4个月内连续完成两轮融资，未来可期。

在产业升级方面，除了鲜世纪，星瀚资本投资的其他的供应链项目还包括：科百科技、云菜园、集餐厨、时代农信、龙龙蛋以及汽车后市场项目德师傅等。其希望通过互联网工具、大数据、系统化管理思路，甚至人工智能等新的工具去赋能传统行业，实现产业升级。

杨歌表示，星瀚资本在产业升级领域还会继续布局，主要投资集中于供应链整合方面。他认为，产业升级有8个阶段，分别是经验化、标准化、信息化、数据化、模块化、系统化、自动化、智能化。传统行业应该更多的引入人工智能、大数据等技术去改变原来的传统思路，作为产业升级的助推器。

“有意思的是，每个领域的产业升级的节奏不同，这与行业的集中度、产业链条长短以及行业从业人员的平均素质有关。”杨歌表示，以农业为例，现阶段仍是以培训标准化为主，并且把标准培训给所有的合作社以及服务商;畜牧业有一点小的标准经验，以后看能不能形成SaaS、信息化系统，形成信息化管理;消费品就是建立信息化接口，来提升行业的效率。

“比如说农业行业，不是你买一个自动化收割机就可以自动化，农业自动化最重要的是供应链数字化，这个是农业自动化的基础，供应链没有数字化，物流没有数字化之前，买一个自动化收割机没有任何意义，你的效率再高，最后都会在供应链的分配上出现问题。这与无人货架零售的货架终端和供应链不匹配是一样的。”杨歌说，“人工智能、大数据都是武器，关键是你能不能举得起这把武器，你会不会使用它。”

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