全球光伏巨头晶澳太阳能，“借壳”回A之路再近一步。1月21日，秦皇岛天业通联重工股份有限公司(以下简称“天业通联”， 002459.SZ)一口气发布了十条公告，正式披露其将以“新增股份”的方式，购买晶澳太阳能有限公司(以下简称“晶澳太阳能”) 100%股权。

公告显示，天业通联拟向晶泰福、其昌电子、深圳博源、晶骏宁昱、晶礼宁华、晶仁宁和、晶德宁福、宁晋博纳、靳军淼九大股东，购买其合计持有的晶澳太阳能 100%股权。其中，晶泰福为第一大股东，持股比例为84.07%。

据悉，以2018年9月30日作为评估基准日，晶澳太阳能此次100%股权的预估值为75亿元。相比2018年9月30日账面净资产(未经审计)，增值了36.84%;相比2018年7月从美国纳斯达克退市时3.62亿美元(折合人民币24.49亿元)估值，增长了近两倍。

官方资料显示，晶澳太阳能成立于2005年，除最上游晶体硅料外，目前业务覆盖了硅片、电池、组件及光伏电站全产业链。在国内外拥有多处生产基地，布局于河北、江苏、上海、安徽、内蒙古、越南、马来西亚等地。晶澳太阳能光伏产品全球市场占有率10%，年销售额197亿，截至2017年底累计出货27吉瓦。

另据中国光伏行业协会的统计数据，晶澳太阳能在2015-2017年电池组件出货量上连续排名全球前五位，2017年排名行业第三;太阳能电池片产量上，连续位居全球前二位，2017年排名行业第二。

2007年，晶澳太阳能在美国纳斯达克交易所挂牌上市。此后，仅在上市后两年发行过3.5亿美元可转债，以及两次通过增资配股募资4.2亿元，共计募资7.7亿美元。随后在美股市场融资能力每况愈下。截至2018年7月私有化退市前，晶澳太阳能股价为7.49美元，市值3.56亿美元，公司市盈率7.76倍，市净率仅为0.34倍。

“在光伏产业持续快速发展、国内光伏产业平价上网即将实现的大背景下，晶澳太阳能拟通过本次交易取得 A 股资本市场运作平台，实现融资、并购整合功能，提高资本实力、品牌知名度，进而快速扩张企业规模，确定行业优势企业地位。”对于缘何“借壳”天业通联登陆A股市场，晶澳太阳能如上表述。

而从光伏板块来看，目前尚无成功“回A”的先例。天合光能、阿特斯、中电光伏、赛维LDK、韩华新能源等多只中概股相继主动或被动退市，不过并无后续举措。仅有不久前发布的ST新梅(600732.SH)重组预案，拟以资产置换及发行股份方式收购太阳能电池制造商爱旭科技100%股权，预估值约67亿元，构成借壳上市。

值得一提的是，在晶澳太阳能长达14年的发展历程中，共经历了6次增资，3次股权转让，后两次股权更迭则密集出现在了从美国退市后的2018年9月和10月，控股股东也从最初的晶龙集团、晶澳发展、变更成了晶泰福。此外，从2006年1月第一次增资起，晶澳太阳能先后于2007 年 6 月、2007 年 9 月、2008 年 3 月、2015 年 12 月、2019 年 1 月进行了增资。

“标的公司(指晶澳太阳能)外部融资渠道除股东增资外，主要依靠银行借款，存在一定的资金风险。”上述公告提示。

在资本市场层面，受重组披露的影响，天业通联已连续两日一字涨停，截至 1月22日收盘，报10.31元，最新总市值达36.4亿元。1月23日凌晨，天业通联发布《股票交易异常波动公告》，表示1月21日、1月22日收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，属于股票交易异常波动。

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