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东方锆业:定增挺进下游 全面发力高端陶瓷材料

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作者:| 时间:2017-01-10|来源:投资快报

关键字:东方锆业 陶瓷材料 下游 氧化锆

东方锆业

融资开拓陶瓷背板领域,成功向下游实现延伸,溢价能力大幅增强。陶瓷背板是运用陶瓷材料生成手机后盖,相较金属和塑料,氧化锆陶瓷背板更加耐磨亲肤,硬度更高,对电磁信号无屏蔽,具有更高介电常数,耐酸碱不老化,可以实现无线充电,是未来手机背板发展方向之一。公司作为国内锆产品龙头,之前主要为陶瓷背板生产商供应锆粉。本次公司非公开募资建设项目计划投入11.2亿进行氧化锆陶瓷手机背板建设,公司向下游延伸,完善产业链,提高自主能力和溢价能力。

集资金大力投入外科植入物用氧化锆陶瓷,老龄化趋势驱动业绩高增长。老龄化加重,预计2050年全世界老年人口将达20.2亿人,其中中国老年人口数量将达4.8亿人。相较烤瓷牙,氧化锆陶瓷是生物惰性陶瓷,具有高断裂韧性、高断裂强度和低弹性模量,具有很好生物相容性,未来全瓷牙替代烤瓷牙是发展趋势。

投资发展氧化锆陶瓷微珠,顺应研磨介质发展方向。氧化锆陶瓷磨珠具有高密度、高硬度和高韧性特点,具有更高研磨效率和光泽度。同时,氧化锆陶瓷磨珠还可以防止物料污染,避免因化学腐蚀影响磨机使用寿命。凭借优质性能,氧化锆陶瓷珠已成为重要物料研磨介质。公司募集资金计划投入1.7亿元发展年产1000吨氧化锆陶瓷微珠项目,有望借助行业发展契机增厚业绩。

员工持股参与非公开发行,彰显管理层对未来发展强烈信心。公司非独立董事大额出资参与公司员工持股计划,彰显对公司未来发展强烈信心同时,与公司发展更加深度绑定,激励更强,推动公司管理持续优化,助力未来业绩腾飞。

盈利与估值。公司16,17,18年预测EPS 分别为0.02元,0.25元和0.31元。可比上市公司小金属企业17年平均预测PE 为70.9倍。考虑到作为基础材料下游应用领域广泛,同时手机背壳等特种陶瓷未来发展前景看好,给予公司17年65倍预测PE,目标价16.25元,“增持”评级。

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