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周正庆:强化投资者回报关键是提高上市公司质量

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作者:记者 朱宝琛| 时间:2013-01-07|来源:证券日报

关键字:投资 证券 教育

业界热议投资者回报与权益保护,专家就弘扬股权文化开出“六剂药方”

“要强化投资者回报和权益保护,关键是提高上市公司的质量。”中国证监会前主席周正庆在1月5日举行的“中国投资者大会2012”上指出。与会人士就“中国股市的主要问题是什么”、“如何才能让投资者的权益得到有力保障”等话题发表了精彩观点。

周正庆强调,上市公司的质量是股市的基石,资本市场应当建立起一套机制,保证上市公司质量的提升。这其中包括两个层面的工作,一是建立科学的上市、退市制度,特别是退市制度,通过市场化培育有竞争力的企业,淘汰效益差的企业。二是完善多层次、金字塔式的资本市场体系,使场内交易和场外交易互动。

周正庆同时提出,新三板应成为资本市场的后备军和预科班,是上市资源的孵化器、信息披露的研究场。

“股市需要阳光,这个阳光就是新城镇化。”全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻指出,城镇化是我国经济发展的新红利,是经济增长的新引擎,是改革的新起点。

中国政法大学终身教授、法学家江平就投资者保护发表了观点。他指出,《民法》的保护从完全平等保护逐渐走转向弱者利益保护的方向,这是一个很重要的趋势。

“投资者究竟是强者,还是弱者?辩证地来看,在劳动者面前,可能资本拥有者是强者,但是对于大资本的拥有者,中小投资者又是弱者,从这个意义上说,我们应该特别强调对于中小投资者利益的保护。”江平强调。

中国人民大学商法研究所所长刘俊海认为,中国股市的症结在于没有股权文化。对此,他就如何弘扬股权文化开出“六剂药方”:第一,建立投资者友好型的法律体系;第二,建立投资者友好型的行政监管体系;第三,打造投资者友好型的司法救济体系;第四,打造投资者友好型的公司治理体系;第五,建立投资者友好型的社会监督体系;第六,建立投资者友好型的投资者维权教育体系。

刘俊海同时指出,弘扬股权文化离不开投资者一些重要的权利,包括知情权、分红权、决策权、诉讼权等。

长城证券研究所所长向威达就IPO方面的问题提出三个建议:首先,要把上市和公开融资脱钩。可以让企业先到场外市场挂牌交易,通过交易发现价格,解决资本市场的定价机制,在上市交易之后,满足一定的期限和条件之后再来公开融资;其次,不要给上市公司设财务指标,特别是不设业绩方面的指标,这样上市公司和中介机构联手造假的压力和动力就会减小;第三,要干预股价。在大多数情况下,上市公司IPO的价格不应该高于二级市场同行业的平均市盈率,如果企业一定要高,那就在招股说明书上加一个附加条款,如果最后给投资者的回报无法兑现,就给投资者有所补偿。

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