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互联网巨头为“新零售大卖场”摇旗呐喊 谁赶上了回暖浪潮?谁正在掉队?

朗正投资:2018/3/13 10:04:30      来源:无冕财经      作者:梁楚童@广州         分享到:

被称为“新零售元年”的2017年过后,传统连锁商超们接连发出业绩报告,有人欢喜,有人愁。

20多年前,家乐福、沃尔玛为代表的洋超市进入中国,随后本土商超步步高、人人乐、大润发、永辉超市、中百超市等赶上90年代末的大卖场浪潮,迅速席卷全国,从拼价格、拼供应链到拼门店运营,它们造就了一个时代的消费方式。可再到后来,电商的冲击让它们陷入寒冬,便利店业态的势头,也逐渐盖过了大卖场。

2017年,于它们而言既是转折点,也是分水岭。

线上线下融合加速,连锁商超们纷纷抓紧了跳上新零售列车的机会。获阿里224亿港元入股的高鑫零售(06808.HK)、联姻“京腾”系的永辉超市(601933.SH)、早与京东达成战略合作的沃尔玛中国,在2017年纷纷创下耀眼战绩;而步步高(002251.SZ)和家乐福中国,在扭亏为盈之际,分别迎来腾讯+京东、腾讯+永辉这样的战略伙伴。

阿里系、“京腾”系新零售战场之争的A面,是连锁商超趁机抱上流量巨头的大腿,抓住最后一根逆袭的稻草;B面则是,站队只会加剧残酷的线下之争。

而没赶上实体零售回暖的玩家,或许正面临掉队。

卜蜂莲花(00121.HK)、中百集团(000759.SZ)虽然传来盈喜,但掩盖不了营收下降的态势;人人乐(002336.SZ)更是经历着至暗时刻。

这是一批“新零售中的老玩家”。无冕财经尝试从连锁商超们2017年业绩及往年财报,勾勒出它们的新格局。

新零售大卖场

永辉、高鑫的正面战场

2017年末的两单交易,让巨头们的新零售之争进入白热化。

11月20日,阿里巴巴以224亿港元(约合人民币190亿元)入股大润发、欧尚的母公司高鑫零售,直接和间接持有其36.16%的股份,成为第二大股东。

不到一个月后的12月15日,永辉超市实际控制人张轩松、张轩宁与林芝腾讯科技有限公司签署股份转让协议,腾讯以约42.16亿元获得永辉超市5%股份。

报告期截至2017年12月31日的财报中,自然不见得有阿里、腾讯过多的功劳,但从两份称得上靓丽的业绩报告里,也可窥得流量巨头相继看上高鑫零售和永辉超市的原因。

3月6日,高鑫零售公布了未经审计的2017年全年业绩:总营业额达1023.2亿元,同比增长1.9%;净利润则从2015年试错飞牛网和莆田网导致的负增长,到如今达30.2亿元,同比增长14.9%。截至2017年,高鑫零售在全国共计拥有461家门店,包括384家大润发及77家欧尚。

尽管千亿级别的营收规模和净利润数据让同行望尘莫及,但值得注意的是,高鑫零售的营收增速已在逐年放缓,从2013年的10.7%下降到如今的1.9%。寻求新的盈利增长点迫在眉睫。

从业绩报告中阐述与阿里达成合作的篇幅,不难看出高鑫零售对这次联姻带来的双赢寄予厚望。

报告指出,高鑫零售可利用阿里的大数据技术完成实体店的数字化转型,从而整合会员系统、存货及支付,并透过淘宝APP为门店带来订单及业绩,实现线上及线下的整合,向新零售时代迈进。目前用户已超过100万人、活跃用户33万人的“大润发优鲜”APP,未来也将受惠于淘宝到家产生的流量。

要数高鑫零售的劲敌,首当其冲的是已站队“京腾”系的永辉超市。2017年,营收和净利润都仅为高鑫零售6成左右的永辉超市,门店数量已迎头赶超,超出高鑫零售上百家之多。

永辉超市的强项在于规模、营收和利润同时保持高增长。其2月14日发布的2017年业绩快报显示,公司实现营业收入583.95亿元,同比增长18.61%,高于零售行业平均17.52%的营业收入增长率;归属于上市公司股东的净利润18.02亿元,同比增长45.06%,远超零售行业平均19.09%的净利润增长率。

永辉超市官网显示,截至2017年底,已在全国开店583家。其中,2017年永辉旗下的高端品牌超市BRAVO YH大量开店,据不完全统计已开店119家,超过2012-2016年共99家的总数。定位中产阶级、有30%进口商品的BRAVO YH精致超市,比过去永辉为人熟知的红标店坪效更高、营收增长更快,成为永辉超市中占比越来越重的业态之一。

此外,被视为对标阿里旗下盒马鲜生“未来超市+餐饮”业态的永辉“超级物种”,正是腾讯押注新零售的一大筹码,截至2017年底已开店19家。

步步高、中百的喜讯和隐忧

此前因推进全渠道战略转型而净利润连降3年的步步高,终于在2017年实现营收、净利润双增长。其2月28日发布的2017年业绩快报显示,步步高全年营收173.63亿元,同比增长11.87%,净利润1.51亿元,同比增长13.87%。

但事实上,净利润1.51亿元这个数字只能说是步步高的触底反弹,还不及其2010年上市之初的1.71亿元。

2月14日,步步高与腾讯、京东达成战略合作,两巨头将在流量及供应链上赋能步步高。步步高建立微信内商城作为线上主要自营电商平台,并入驻京东到家,此外,三方在“智慧零售”、“无界零售”及技术上共同探索。从合作内容来看,步步高于腾讯、京东而言更像是在原有业务上的锦上添花,而非像永辉的“超级物种”般不可或缺。能否抓住机遇实现转型,还得看步步高自身命数。

喜忧参半的例子还有不少。

已与京东达成战略合作的沃尔玛称,在2017年“创下历史最佳业绩,电商迎来爆发式增长”,开出31家新店,表现大多超出预期。同时,沃尔玛投资近3亿元对62家门店进行了升级改造,尤其加大对生鲜区域的投资,对门店业绩拉动尤为明显,却没有给出具体经营数据。而频繁换帅、大量关店,仍将是萦绕沃尔玛中国的话题。

连锁网点已过千家的中百集团,传来了预期盈利6580万元至6900万元的业绩预告,预计同比增长高达918%至967%。

自2016年起,中百集团的业态有所突破,成为了日本罗森公司的特许区域加盟商,引进罗森的商品配置、营销方式、门店运营等标准模型,新开中百罗森便利店50家。此外,仓储公司引入永辉生鲜团队,导入永辉生鲜经营模式后,销售和毛利都有所提升。目前,中百便民超市、生鲜超市、便利店、百货店、电器门店等多业态架构逐渐完善。

但2017年利润暴涨的主要原因并非上述业务调整。中百集团在业绩快报解释,预计净利润增长的原因是报告期内完成资产证券化中江夏中百购物广场的相关资产权益转让事宜,增加税后净利润约为1.81亿元。

实际上,过去两年的战略调整期内,中百集团的营收数据接连呈负增长。其业绩快报中并未透露2017年具体营收数据,但表示“仍有所下降,但下降幅度逐渐收窄”——依然是负增长。

卜蜂莲花们的艰难自救

“扭亏为盈”这个关键词在2017年多次出现。

首先传来好消息的是卜蜂莲花,在连亏5年之后,终于迎来了1.79亿元的盈利。

虽然在2012年亏损3.92亿元之后的3年里,卜蜂莲花极力缩小亏损规模,至2015年亏损0.18亿元。为扭转颓势,卜蜂莲花也下了不少功夫,包括优化商品及改善与供应商关系、提升营运及系统效率、加强顾客忠诚度及品牌认知、持续门店创新等。眼看着盈利在望,2016年却因华东地区业务未达预期及减值亏损增加等原因,净亏损扩大至5.38亿元。

到了2017年,卜蜂莲花才终于止住了亏损的步伐,却并未能高兴得太早。业绩报告指出,扭亏主要是由于减少成本,包括减少1.85亿元的商店配送及营运成本、1.36亿元的行政费用。

节流是有所成效了,开源倒不见得。自2014年以来,卜蜂莲花的营收逐年下降,2017年已跌至不足100亿元。

今年年初引进腾讯、永辉战略投资的家乐福,其大中华区在2017年利润达3200万元,比2016年增加近5亿元,也终于实现扭亏为盈。但不可忽视的是,截止到2017年,家乐福已在中国关掉40家门店,而2015年才开始系统建立的供应链和物流体系,仍是明显短板。

华联商超也发布业绩预告,预计盈利9423万元,一举扭转2016年2.6亿元净亏损的颓势。和中百集团、卜蜂莲花一样尴尬的是,华联商超半年报透露,净利润增加是由于投资收益大幅增加导致。

“扭亏为盈”过后,卜蜂莲花们的自救仍道阻且长。

人人乐的颓势:下一个新一佳?

仍未度过寒冬的是人人乐。

2月27日,人人乐发布的业绩快报中没有一句喜讯。2017年,公司实现营业收入88.55亿元,同比下降12.81%,净利润-5.36亿元,同比下降986.18%。公司总资产、归属于上市公司股东权益也双双下跌。

人人乐把再度陷入亏损的原因归咎为:受到公司关闭11家亏损门店的影响、原有业态在结构调整期间对经营产生的阶段性影响、新业态仍然处于培育阶段对整体营业收入的增长贡献有限的影响。此外,人人乐认为“尽管实体零售行业在新零售的推动下,下降趋势有所放缓,但实质性影响依然存在。”

而利润的下降,主要受到营业收入与毛利的大幅下降、关闭门店损失、新业态门店培育期的培育成本等共同影响。

更为严峻的是,人人乐的营收逐年减少,减幅呈逐年扩大趋势。

回首人人乐在2014-2016年的关店潮,彼时其关闭门店34家,供应商及物业纠纷不断,甚至因连年亏损被实施退市风险警示,直到2016年才凭借0.6亿元的盈利保壳。内忧外患下,人人乐的门店升级、业态创新、供应链优化等调整,成效似乎并不明显。

论资历,1996年创立的人人乐,要比生于1997年的大润发和1998年的永辉超市要年长,而如今大润发母公司高鑫零售营收突破千亿元,永辉超市突破500亿元,人人乐却跌至不足100亿元,差距或已难再缩小。

而曾与人人乐并肩广东超市三大巨头的新一佳,已在2017年落得破产倒闭、创始人跑路的惨淡结局。

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